SERMAYE PİYASASI HUKUKUNDA PAY ALIM TEKLİFİ ZORUNLULUĞUNUN UYGULANMASI, ZORUNLULUKTAN MUAFİYET HALLERİ VE ZORUNLULUĞA AYKIRILIĞIN YAPTIRIMLARI
Author :
Abstract
Halka açık anonim ortaklıkta, yönetim kontrolünü sağlayanların, küçük yatırımcıların paylarını almak için bir teklifte bulunmaları zorunludur. Buna, pay alım teklifi zorunluluğu denmektedir. Burada kullanılan yönetim kontrolünün değişmesi terimi, yalnızca yönetimin el değiştirmesi için değil; aynı zamanda yönetim kontrolünün ilk defa elde edilmesi halini de kapsar. Böyle bir durumunda küçük yatırımcı paylarını adil bir fiyat üzerinden satıp ortaklıktan çıkabilir. Bu fiyatın adil olmasını, sürecin şeffaf olmasını, ödemenin yapılma şeklini, faizle ilgili hükümleri ve bu zorunluluğun yerine getirilmemesi durumunda uygulanacak yaptırımları kanun ve tebliğ güvence altına almıştır. Pay alım teklifi zorunluluğu mevzuatımıza ilk kez 1992 yılında girmiştir. 6362 sayılı yeni kanunun 25nci ve 26ncı maddelerinde ve ikincil mevzuat olan II-26.1 sayılı tebliğde düzenlenmiştir. Pay alım teklifi zorunluluğu yalnızca halka açık anonim ortaklıklarda söz konusu olabilecektir.
Keywords
Abstract
In a publicly-held joint venture, those who provide management control are obliged to make a proposal to receive the shares of small investors. This is called mandatory share purchase proposal. The change in management control used here is not only for the management to change hands, as well as the first time management control is achieved. In such a case, small investors may sell their shares at a fair price and come out of the partnership. And that guarantees and cause a fair price, transparent transaction, made payment, the provisions related to interest, and applied sanctions if this obligation is not met. The obligation of share purchase was introduced in 1992 for the first time in our legislation. In the 25th and 26th articles of the new law numbered 6362 and in the secondary legislation numbered II-26.1. The obligation of quotation bid may only be the subject of publicly held joint stock companies.
Keywords
- Akgül, A. (2008). Sermaye Piyasası Kurulu Kararlarının Hukuki Niteliği ve Yargısal Denetimi,
- Akgül, A. (2008). Sermaye Piyasası Kurulu Kararlarının Hukuki Niteliği ve Yargısal Denetimi, Beta Yayınları, İstanbul.
- Bainbridge, S. (2002). Corporation Law and Economics, Foundation Press, New York. Bilgili, F. & Demirkapı, E. (2013). Şirketler Hukuku, Dora Yayıncılık, Bursa.
- Çamoğlu, E. (2010). Anonim Ortaklık Yönetim Kurulu Üyelerinin Hukuki Sorumluluğu, Vedat Kitapçılık, İstanbul.
- Dinç, İ. (2006). Sermaye Piyasası Hukukunda Çağrı Yoluyla Hisse Senedi Toplanması, LegalYayıncılık, İstanbul.Dinç, İ. (2013). “Mandatory Takeover Bids In Turkey: An Overview Of The New Legal Regime”, Law & Justice Review, Volume:IV, Issue:1, June 2013: 201- 240.
- Doğru, H. (2011). “Halka Açık Anonim Ortaklıklarda Yönetim Kontrol Değişikliği ve Çağrı”, Doktora Tezi, T.C. İstanbul Kültür Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, İstanbul.
- Grant, J., Kırchmaıer, T., Kırshner, J.A. (2009). “Financial Tunnelling And The Mandatory Bid Rule”, European Business Organization Law Review 10: 233-253.
- Kendigelen, A. (2010). ‘’Zorunlu Çağrıya İlişkin Son Gelişmeler’’, Prof. Dr. Rona Serozan’a Armağan, On İki Levha Yayıncılık, CII:1161-1205, İstanbul.
- Kendigelen, A. (2007). ‘’Çağrıda Bulunma Yükümlülüğünün İhlalinin Hukuki Sonuçları’’, Prof.Dr. Ergon A. Çetingil Ve Prof. Dr. Rayegan Kender’e 50. Birlikte Çalışma Yılı Armağanı, Çizgi Basım Yayın, İstanbul.
- Kolcuoğlu, U. (2009). Sermaye Piyasası Hukukunda Zorunlu Çağrı, Vedat Kitapçılık, İstanbul.
- Manavgat, Ç. (1997). “Aleni Pay Alım Teklifi”, Sermaye Piyasası Kurulu Yayın No: 64:108-254.
- Nenova, T. (2006). Takeover Laws And Financial Development. Policy, Research Working Paper ; No. Wps 4029. Washington, Dc: World Bank.
- Oğuzman, M.K. & Öz, M.T. (2013). Borçlar Hukuku Genel Hükümler, Vedat Kitapçılık, İstanbul. Paslı, A. (2009). Anonim Ortaklığın Devralınması, Vedat Kitapçılık, İstanbul.
- Partners, M. (2013). The Takeover Bids Directive Assessment Report, Eu Publications. Süleymanlı, S. (2005). Anonim Şirketlerde Oy Hakkı, Bakı Yayınevi, İstanbul.
- Tekinalp, Ü. (1979). Halka Açık Anonim Ortaklıklarda Yönetime Katılma Sorunları, İstanbul Üniversitesi Yayınları, İstanbul.
- Türkyılmaz, İ. (2015). Sermaye Piyasası Hukukunda Pay Alım Teklifi Zorunluluğu, XII LevhaYıldız, Ş. (2004). Anonim Ortaklıkta Pay Sahipleri Açısından Eşit İşlem İlkesi, Seçkin Kitapevi, Ankara.
