Author :
Abstract
Akademik yazında şirket birleşmeleri ve devralmalar denilince finans alanı akla gelmektedir. Finans ve strateji odaklı çalışmalar yetersiz kalmaktadır. Bu konuyu insan ve kültür öğeleriyle de incelemek gerekmektedir. Bu çalışmanın temel amacı Türkiye’de faaliyet gösteren özel şirketlerden 2010-2015 yılları arasında gerçekleşen 990 birleşme ve devralma faaliyetiyle ilgili şirketlerde stratejik yönetim – örgütsel davranış – finans olmak üzere üç boyuttan oluşan bir araştırma modeli geliştirilerek şirket birleşmelerinin ve satın almalarının başarı ve başarısızlıklarına katkıda bulunan nitelikleri tanımlamak ve anlamaktır. Analizlerde araştırmanın evreni kabul edilen Türkiye’de 2010-2015 yılları arasında gerçekleşen 990 birleşme ve devralma faaliyetiyle ilgili firmalara ulaşılmış ve geri dönüş yapan 107 firma yöneticisine uygulanan anketlerden elde edilen veriler kullanılmıştır. Bu süreçte ileride kullanılacak modellerin varsayımları da sınanmıştır. Ardından çalışmada yer alan hipotezlerin testi amacıyla Doğrulayıcı Faktör Analizleri ile Yapısal Eşitlik Modellemesi yöntemleri kullanılmıştır. Araştırmada, gizil bir değişken olan performansın ölçümünde şirket yöneticilerine uygulanan ankette yer alan göstergelere başvurulmaktadır. Stratejik yönetim, örgütsel davranış ve finans bileşenlerinin göstergelerinin birleşme ve devralma sonrası performans üzerine etkisi birçok değişkenli istatistik yöntemi olan Yapısal Eşitlik Modellemesi (YEM) tekniği kullanılarak araştırılacaktır. YEM analizlerine başvurmadaki temel nedenler bu yöntemde gizil değişkenlerle çalışma olanağının var olması ve model kurulurken ve gerektiğinde güncellenirken ilgilenilen olgulara ilişkin kuramların da hesaba katılabilmesidir. Ancak YEM uygulanmadan önce betimsel analizler gerçekleştirilecek ve ankette yer alan bazı soruların indirgenmesi ve modellerin oluşturulması amacıyla doğrulayıcı faktör analizi yöntemlerine başvurulacaktır. Bu analizlerin sonucunda stratejik yönetim – örgütsel davranış – finans olmak üzere üç perspektife ve de birleşme performansı üzerine etkilerine yönelik bulgular elde edilmiştir. Bulgular sonuç bölümünde teorik ve ampirik bağlamlarıyla tartışılmıştır.
Keywords
Abstract
In the academic literature, when the mergers and acquisitions are mentioned, the field of finance come to mind. Finance and strategy planning strategy is insufficient. He wants to examine this issue by human and culture by theory. The main objective of this study is to establish a production center at a size that is connected to 990 mergers and acquisitions activities in 2010-2015 - a board of directors related to merger and acquisition activities - organizational behavior - finance. The contents of our board of directors is to define and understand the qualifications. In the analyzes, which took place between the years 2010-2015 in Turkey universe accepted research firms have been reached about 990 merger and acquisition activity, and the data were used obtained from questionnaires administered to 107 company managers who return. Descriptive analyzes were applied to the data and the results were presented with various tables and graphs. In this process, the assumptions of future models have been tested. Then, Confirmatory Factor Analysis and Structural Equation Modeling methods were used to test the hypotheses in the study. As a result of these analyzes, there are three perspectives: strategic management - organizational behavior - finance and their effects on merger performance. The findings are discussed in the conclusion section with their theoretical and empirical contexts.
Keywords
- Bain J. S. (1956). Barriers to New Competition: their character and Consequences in Manufacturing
- Bain J. S. (1956). Barriers to New Competition: their character and Consequences in Manufacturing Industries. Harvard University Press: Cambridge
- Bain J. S. (1959). Industrial Organization. John Wiley & Sons, Inc.: New York
- Bohrenstedt W. G. (1970). “Reliability and Validity Assessment in Attitude Measurement.” In: G. F. Summers (Ed.), Attitude Measurement: 81-82. Rand McNally: Chicago
- Bollen K. A. (1989). “Structural Equations with latent variables.” John Wiley & Sons: New York Brosius F. (2002). “SPSS 11. mitp” Verlag: Bonn
- Bruton G. D., Oviatt B. M., White M. A. (1994). Performance of acquisitions of distressed firms. Academy of Management Journal 37(4): 972
- Capron L. (1999). The long-term performance of horizontal acquisitions. Strategic Management Journal 20(11): 987-1018
- Caves R. E., Porter M. E. 1977. From entry barriers to mobility barriers: Conjectural decisions and contrived deterrence to new competition. Quarterly Journal of Economics May: 241-261
- Chandler A. D., Jr. 1977. The visible hand: The managerial revolution in American business. Harvard University Press, Belknap Press: Cambridge
- Chatterjee S., Lubatkin M. H., Schweiger D. M., Weber Y. 1992. Cultural differences andshareholder value in related mergers: Linking equity and human capital. Strategic Management Journal 13(5): 319-334
- Chatterjee S. 1986. Types of Synergy and Economic Values: The impact of Acquisitions on Merging and Rival Firms. Strategic Management Journal 7(2): 119-139
- Churchill G. A. 1999. “Marketing Research: Methodological Foundations.” Harcourt: New York
- Datta D. K., Pinches G. E., Narayanan V. K. 1992. “Factors influencing wealth creation from Mergers and Acquisitions: A Meta-Analysis.” Strategic Management Journal 13: 67-84
- Dess G. C., Robinson R. B., Jr. 1984. “Measuring organizational performance in the absence ofobjective measures: The case of the privately-held firm and the conglomerate business unit.” Strategic Management Journal 5(3): 265-273
- Fornell C., Larcker D. F. 1981. “Evaluating Structural Equation Models with Unobservables and Measurement Error.” Journal of Marketing Research 18: 39- 50
- Gerbing D. W., Anderson J. C. 1988. “An updated paradigm for scale development incorporating unidimensionality and its assets.” Journal of Marketing Research 24: 186-192
- Haleblian J., Finkelstein S. 1999. “The Influence of Organizational Acquisition Experience onAcquisition Performance: A Behavioral Learning Perspective.”, Administrative Science Quarterly, Vol. 44: 29. Administrative Science Quarterly
- Harrigan K. R. 1984. Formulating vertical integration strategies. Academy of Management Review 9: 638-652
- Haspeslagh P., Jemison D. B. 1991. “Managing Acquisitions: creating value through corporate renewal.” Free Press: New York
- Hayward M. L. A., Hambrick D. C. 1997. Explaining the Premiums Paid for Large Acquisitions: Evidence of CEO Hubris. Administrative Science Quarterly 42: 103-127
- Johansson J. K., Yip G. S. 1994. “Exploiting globalization potential: U.S. and Japanese strategies.” Strategic Management Journal 15(8): 579-601
- Kusewitt J. B. 1985. “An exploratory study of strategic acquisition factors relating to performance.” Strategic Management Journal 6: 84-101
- Larsson R., Finkelstein S. 1999. “Integrating strategic, organizational, and human resourceperspectives on mergers and Acquisitions: A Case Survey of Synergy Realization”, OrganizationScience: A Journal of the Institute of Management Sciences, Vol. 10: 1. INFORMS: Institute for Operations Research
- Lloyd B. 1976. Economies of scale: A primer. Mergers and Acquisitions 10(4): 4-14 Nunnally J. C. 1978. “Psychometric Theory.” McGraw-Hill: New York
- Raisch S. 2004. “Dynamic Strategic Analysis - Demystifying Simple Success Strategies, Hautes Etudes Commerciales.” University of Geneva: Geneva
- Rappaport A., Sirower M. L. 1999. “Stock or cash?” Harvard Business Review 77(6): 147-158 www.rekabet.gov.tr
- Rumelt R. 1986. Strategy Structure and Economic Performance. Harvard Business School Press: Boston, MA
- Samiee S., Roth K. 1992. “The influence of global marketing standardization on performance.” Journal of Marketing 56(2): 1-17
- Scherer F. M., Ross D. 1990. Industrial Market Structure and Economic Performance. Houhgton Mifflin: Boston, MA
- Seyidoğlu, H.(1997), Bilimsel Araştırma ve Yazma El Kitabı, Güzem Can Yayınları, İstanbulStraub D. W. 1989. “Validating Instruments in MIS Research.” MIS Quarterly 13(2): 147-169
- Teece D. 1982. Towards an Economic Theory of the Multiproduct Firm. Journal of Economic Behavior and Organization 3: 39-63
- Veiga J., Lubatkin M., Calori R., Very P. 2000. “Measuring organizational culture clashes: A two- nation post-hoc analysis of a cultural compatibility index.” Human Relations 53(4): 539-557
- Venkatraman N., Ramanujam V. 1986. “Measurement of Business Performance in Strategy Research: A Comparison of Approaches.” Academy of Management Review 11(4): 801
- Venkatraman N., Ramanujam V. 1987. “Measurement of business economic performance: An examination of method convergence.” Journal of Management 13(1): 109-122
- Vermeulen F., Barkema H. 2001. “Learning through acquisitions.” Academy of Management Journal 44(3): 457
- Williamson O. E. 1975. Markets and Hierarchies: Analysis and Antitrust Implications. Free Press: New York
- Williamson O. E. 1979. Transaction Cost Economics: The Governance of Contractual Relations. Journal of Law and Economics 22(October): 233-261
