THE EFFECT OF CORPORATE GOVERNANCE APPROACH IN FIRMS ON FINANCIAL PERFORMANCE LEVEL: AN APPLICATION ON BORSA ISTANBUL CORPORATE GOVERNANCE INDEX
Author:
Abstract
Kurumsal yönetim anlayışı firmaların tüm paydaşlarının haklarının korunduğu ve ilkelerle yönetildiği etkili bir yönetim sistemidir. Firmaların yönetiminde gözlemlenen başarısızlık ve yaşanan finansal krizler nedeniyle kurumsal yönetim son zamanlarda sıkça tartışılan bir konu haline gelmiştir. Kurumsal yönetim, firmanın finansal riskleri ve portföyü üzerinde etkili olabilmekte böylece yatırımcılara yatırım kararlarını vermede açıklamalar sunabilmektedir. Dolayısıyla hem yatırımcılar hem de firmalar tarafından önemsenmektedir Bu araştırmanın amacı BİST Kurumsal Yönetim Endeksi’nde (XKURY) kote edilen firmaların kurumsal yönetim uyum notlarının firma performansına etkisini incelemektir. Çalışma kapsamında 2011-2019 döneminde BİST Kurumsal Yönetim Endeksi’nde yer alan ve verilerine kesintisiz şekilde ulaşılan 23 firma analiz edilmiştir. Regresyon analizi yapılan çalışmada, Aktif karılık oranı bağımlı değişken olarak analiz edilirken, kurumsal yönetim uyum notları bağımsız değişken olarak kullanılmıştır. İşletme büyüklüğü, kaldıraç oranı ve işletme yaşı ise kontrol değişkenler olarak analize dahil edilmiştir. Araştırma sonuçlarına göre, kurumsal yönetim uyum notları, firma performansını etkilememektedir. Kontrol değişkenlerinden yalnızca kaldıraç oranı ile aktif karlılık arasında negatif ve istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki tespit edilmiştir. Buna göre, firmaların borçluluk düzeyi arttıkça, firma performansı azalmaktadır.
Keywords
Abstract
The understanding of corporate governance is an effective management system in which the rights of all stakeholders of the firms are protected and managed with principles. Corporate governance has become a frequently discussed issue recently due to the failure in the management of firms and the financial crises experienced. Corporate governance can have an impact on the financial risks and portfolio of the firm, thus providing explanations to investors in making investment decisions. Therefore, it is considered important by both investors and companies. The aim of this study is to investigate the effect of corporate governance rating scores on firm performance which are qouted on Borsa İstanbul Corporate Governance Index. Within the scope of the study, 23 firms that were included in the BIST Corporate Governance Index in the 2011-2019 period and whose data were continuously accessed were analyzed. In this study we used multiple regression analysis and ROA (Return on Assets) was analyzed as the dependent variable, corporate governance rating scores were used as an independent variable. Firm size, leverage ratio and firm age are included in the analysis as control variables. According to the study; the variable of corporate governance score has no significant effect on ROA. But one of the control variables which is leverage has a negative and significant impact on ROA of the firms. According to this result it can be said that incerase in the level of financial leverage will lead to an decrease in firm performance